Futbolcuların TL ile maaş alması piyasalara nasıl yansır (Destek Menkul)

Spor Toto Süper Ligi'nde ilk yarının lider takımı Medipol Başakşehir, 1 Aralık itibariyle tüm oyuncu ödemelerini TL üzerinden yapma kararı aldı. Yerli ya da yabancı ayrımı olmaksızın tüm futbolcu ve teknik ekibin maaşlarını yerli para cinsinde yapmayı hedefleyen kulüp, son günlerde değer kaybı yaşayan TL'ye destek olan diğer birçok özel ve resmi kuruma katılan ilk futbol kulübü oldu. Peki, diğer 17 Süper Lig ekibi de bu kampanyaya katılım gösterseler dövize karşı da art arda goller atabilir miyiz?  Destek Yatırım Araştırma Departmanı Türk ekonomisinin önemli dinamiklerinden futbol kulüplerinin futbolculara TL ile maaş ödemesi durumunda ekonomiye ne gibi etkileri olabileceğini araştırdı.

15 Temmuz'daki darbe girişimi ile 8 Kasım'da Trump'ın ABD'nin yeni başkanı seçilmesi TL üzerinde 3. Çeyrek itibari ile baskı oluşturmaya başladı ve 2017'de tüm gözlerin TL'nin üzerine çevrilmesine neden oldu. 2016'nın son günlerinde başlatılan TL'ye destek çağrısına kayıtsız kalmayan Türk halkı ve firmalar, TCMB'nin verilerine göre 500 milyon Dolar'lık YP mevduatını TL'ye çevirdi. 200 milyar Dolar'a yakın olduğu tahmin edilen yastık altı paralarını da hesaba katarsak TL'ye dönen varlık hacminin daha yüksek olduğu tahmin edilebilir.

Önemli bakanlıklar, BIST, EPDK, İstanbul Büyükşehir Belediyesi TL'ye dönen kurumların birkaçı olarak sayılabilir. Ancak içlerinde bir kurum daha da çok göze çarptı: Medipol Başakşehir Futbol Kulübü! 2016-2017 sezonunda, futbolcu ve teknik ekibine yaklaşık 15 milyon Euro'ya yakın yıllık ödeme yapacak kulüp, 1 Aralık itibari ile ödemelerin TL üzerinden yapılacağını ve birçok personelinin de TL'de kalmayı sürdüreceğini umduklarını bildirdi. Aralık ayından sonraki ödemelerin TL üzerinden yapılacağını düşündüğümüzde, yaklaşık 7,5 milyon Euro karşılığında TL'nin 2017 yılı içerisinde ödeneceği beklenebilir. Başta Türk futbolcuların ve teknik ekip elemanlarının isteği üzerine olmak üzere, miktarın yarısının TL'de kalacağını kabul edersek 4 milyon Euro karşılığı yaaklaşık 14,5 milyon TL'nin piyasada yerli para cinsinden varlıklarda kalabileceğini öngörebiliriz. Yaklaşık hesaplamalara göre, şu ana kadar TL'ye dönen mevduat miktarının yaklaşık %1'i.

2016-2017 Sezonu Spor Toto Süper Lig En Çok Maaş Alan Futbolcular
1 - Robin van Persie (FB)           €4.900.000
2 - Wesley Sneijder (GS)            €4.500.000
3 - Simon Kjaer (FB)                  €4.000.000
4 - Vincent Aboubakar (BJK)     €3.300.000
5 - Lukas Podolski (GS)             €3.000.000 

6 - Selçuk İnan (GS)                   €2.850.000

7 - Mehmet Topal (FB)               €2.500.000
8 - Nigel de Jong (GS)                €2.500.000

9 - Martin Skrtel (FB)                 €2.500.000

10 - Emmanuel Emenike (FB)    €2.500.000

Domino Etkisi Yaşanabilir Mi?
Özellikle piyasaların küreselleşmesiyle hayatımıza giren domino etkisi kavramını, kısaca bir olayın başka olayları tetikleyerek etki alanında büyüme yaratması diye tanımlayabiliriz. O zaman cevap arayacağımız ikinci soru: Medipol Başakşehir ile başlayan hareket başka kulüpleri de etkileyebilir mi? Olası domino etkisinin etkisi hangi boyutta hissedilebilir?

4 Büyükler Yılda 205 Milyon Dolar Maaş Ödüyor
4 büyükler özelinde bakarsak; Fenerbahçe'nin 70 milyon Euro, Galatasaray'ın 60 milyon Euro, Beşiktaş'ın 50 milyon Euro ve Trabzonspor'un 25 milyon Euro yakınında yıllık maaş ödemesi bulunuyor. Diğer 13 kulüpte ise ödemeler, 20 milyon Euro ile 4 milyon Euro arasında değişim gösteriyor. Toplamda ise, yıllık yaklaşık 350 milyon Euro gibi büyük bir rakama ulaşıyoruz. Aynı metodolojiyle, yarısının ödenmiş olduğunu varsayıp yarısının da ödeme sonrası dövize dönüldüğünü düşünürsek 87,5 milyon Euro'luk kısmın karşılığı TL'de kalacaktır. Bu durum da, piyasalarımıza yaklaşık 320 milyon TL bırakacak ve TL'ye olan talebi kuvvetli şekilde yukarı çekecektir. Yeniden TL'ye dönen YP mevduatlarla karşılaştırırsak, şu ana kadar yapılan dönüşün %20'sine varan bir rakama ulaşıyoruz. Binlerce kişi ve kurumun katıldığı TL'ye dönüş hareketinin futbol kulüplerinin katılımı ile ne kadar güçlenebileceğini sadece bu rakamdan bile hissedebiliriz.

İşin bilanço boyyutuna bakarsak, 31 Ağustos 2016 itibariyle yaklaşık rakamlarla Galatasaray'ın 115 milyon Euro, Fenerbahçe'nin 105 milyon Euro, Beşiktaş'ın 75 milyon Euro ve Trabzonspor'un 65 milyon Euro net YP yükümlülüğü bulunmaktadır. Kur hareketlerine karşı korumasız olan yükümlülükler, TL'nin döviz sepetine karşı %10 değer kaybettiği durumlarda bilançolara 35 milyon TL'ye kadar ekstra yük getirebilmekte. YP Yükümlülük/Toplam Yükümlülük oranları ise yaklaşık en yüksek Fenerbahçe'de 37,5% iken en düşük 22% ile Beşiktaş'ta görülmekte ve üçte bire kadar YP yükümlülüklere boğulmuş kulüpleri işaret etmektedir.

Sonuç olarak, lig lideri Medipol Başakşehir'in yaktığı meşalenin başka kulüplere ve oradan da vatandaşlara sıçraması halinde, TL'nin YP birimlerine karşı daha güçlü durabileceği futbol kulüplerin de yardımıyla koruyabileceğini istatistiklerden öngörebiliyoruz. Ayrıca, TL ile yükümlülük oluşturmak onları kur riskinden koruyabilir ve daha sağlıklı bilanço yapısı kazanmalarını sağlayabilir.


 Analiz Departmanı
 Destek Menkul Değerler A.Ş