Fenerbahçe bugün yaptığı açıklamada sermayesini 4 mn TL (%16) artırarak, ihraç edilecek yeni payların tahsisli olarak satışına karar verdi. Bu ne anlama gelebilir, yorumlayalım:
- Öncelikle yeni ihraç edilecek paylar halka arz edilmeyecek. Bu küçük yatırımcıların ya da Fenerbahçe kulübünün kasasından bir para çıkmayacağı anlamına geliyor.
- Peki tahsisli satış ne demek, büyük bir olasılıkla tahminimiz yerli ya da yabancı yeni bir ortak demek olabilir. Bu hisseler borsada işlem görebilecek ve bir imtiyaza sahip olmayacak. Yani Yönetim Kurulu'na giremeyecek ve yönetimde söz sahibi olmayacak (%16 azınlık hissedar olacak)
- Diğer olasılık, yatırımcı grubunun henüz belli olmaması ve yöntemin bu şekilde belirlenmesinin ardından yatırımcı aranacak olması olabilir. Bugünkü piyasa şartlarında zor olması nedeniyle bu ilk tercih olmayıp, SPK'nın da (ön) talebi olabilir. Bu olasılığın içinde yer alan diğer bir olasılık ise yatırımcıların bir kısmının vadesi yaklaşmakta olan tahvil yatırımcıları olacak olması. Bu takdirde Fenerbahçe tahvili yeniden ihraç etmeyip, /senaryo bazlı düşünürsek) aynı yatırımcıların Fenerbahçe A.Ş.'den alacaklı olmasının yerine ortak olmaları söz konusu olabilir. Bu bilançodaki borç kaleminin yerine özkaynak gelmesi nedeniyle çok olumlu bir senaryo olabilir.
- Bir hesap yaparsak son kapanış fiyatını yaklaşık 40TL kabul edip, bu fiyattan hisse satılması şirkete taze 160 milyon lira kaynak girmesi anlamına gelebilir. Tabii ki tahsisli satışta piyasa fiyatından bir iskonto söz konusu olacaktır, ama sırasıyla %10 (veya %20) iskonto oranları bile 144 mn TL (veya 128 mn TL) kaynak girişi anlamına gelebilir, ki bu da yaklaşık olarak tahvil ve son dönem faizinin üzerinde bir rakama denk gelebilir. Eğer yöntem bu olacaksa, gelen taze kaynak ile tahvil borcu ödendikten sonra net ve taze bir kaynak da Fenerbahçe A.Ş.'ye kalabilir.
- Henüz bunlar senaryo, başka bir yeni ortak bulunması ve tahvilin vadesinde yeniden ihracı (zor da olsa) olasılık dahilinde olabilir.
- Sonuç olarak, yatırımcıdan ve kulüpten taze kaynak toplamdan tahsisli satış gerçekleştirilmesi şirket için olumlu, mevcut ortaklar açısından, hisse iskontosu yüksek olursa hisse fiyatı üzerinde aşağı baskı nedeniyle olumsuz olabilir. Öte yandan kulüp ve küçük yatırımcıların hisse oranları azalacak (dilute olacaklar), ancak şirketin piyasa değerinin, normal şartlar altında, ya da her şey sabit kalırsa, şirkete girecek nakit kadar artması beklenebilir. Öte yandan, şirketin finansal yapısının kısmen de olsa düzelmesi tüm ortaklar açısından orta vadede olumlu olacaktır.
Bekleyip göreceğiz, hızlı bir yorum oldu, eksikleri zaman içerisinde tamamlayacağız. SPK onayı ve diğer açıklamalarla birlikte konuyu takip edeceğiz.
Açıklama şöyle:
| FENERBAHÇE FUTBOL A.Ş. / FENER, 2016 [] 15.01.2016 17:04:42 |
Sermaye Artırımına İlişkin Yönetim Kurulu Kararı
| |
| Adres | Ülker Stadyumu, Fenerbahçe Şükrü Saraçoğlu Spor Kompleksi, Kızıltoprak, Kadıköy, İstanbul |
| Telefon | 216 - 5421907 |
| Faks | 216 - 5421956 |
| Yatırımcı/Pay Sahipleri İle İlişkiler Birimi Telefon | 216 - 5421623 |
| Yatırımcı/Pay Sahipleri İle İlişkiler Birimi Faks | 216 - 5421956 |
| Yapılan Açıklama Güncelleme mi? | Hayır |
| Yapılan Açıklama Ertelenmiş Bir Açıklama mı? | Hayır |
| Özet Bilgi | Rüçhan hakları kısıtlanarak tahsisli satılmak üzere 4 mn TL nom. sermaye artışına karar verilmiştir. |
| |
| Yönetim Kurulu Karar Tarihi | 15.01.2016 |
| Mevcut Sermaye (TL) | 25.000.000,000 |
| Ulaşılacak Sermaye (TL) | 29.000.000,000 |
| Pay Grup Bilgileri | Mevcut Sermaye (TL) | Rüçhan Hakkı Kullandırılmadan Tahsisli Artırılacak Sermaye Tutarı (TL) | Rüçhan Hakkı Kullandırılmadan Tahsisli Artırılacak Sermaye (%) |
| B Grubu,FENER(Eski),TREFBAH00019 | 14.750.000,000 | 4.000.000,000 | 27,11864 |
| A Grubu,İşlem Görmüyor(İmtiyazlı),TREFBAH00027 | 10.250.000,000 | 0,000 | 0,00000 |
| ŞİRKET BAZINDA BİLGİLER | 25.000.000,000 | 4.000.000,000 | 16,00000 |
| |
| Artırılacak Sermayenin Tahsis Edildiği Kişi | Belirli değildir |
| Tadil Edilecek Ana Sözleşme Madde No | 6 |
EK AÇIKLAMALAR:
Yönetim Kurulumuzun bugünkü toplantısında; Şirketimizin, 125.000.000 (Yüzyirmibeşmilyon ) TL olan kayıtlı sermaye tavanı içerisinde, her biri 1 (bir) TL nominal değerde 25.000.000 (Yirmibeşmilyon) TL olan Şirketimiz çıkarılmış sermayesinin, mevcut ortakların rüçhan hakları kısıtlanmak suretiyle, nakit (bedelli) 4.000.000 (DörtMilyon) TL (%16) artırılarak 29.000.000 (Yirmidokuzmilyon) TL'sına çıkarılmasına, iş bu sermaye artırımı nedeniyle ihraç edilecek 1 (bir) TL nominal değerli toplamda 4.000.000 (DörtMilyon) adet payların B grubu, imtiyazsız ve Borsada işlem gören nitelikte olmasına, artırılan 4.000.000 (Dörtmilyon) TL nominal değerli payların, halka arz edilmeksizin yurt içinde ve/veya yurt dışında tahsisli olarak satılmak üzere ihraç belgesinin onaylanması için Sermaye Piyasası Kurulu ("SPK")'na başvurulmasına karar verilmiştir.
Söz konusu sermaye artışına ilişkin başvurumuz bugün Sermaye Piyasası Kurulu'na iletilmiştir.
pazartesi günü tabanla açabilir o zaman hisse.
YanıtlaSil